全球股市 還會跌5%

文章摘錄自【經濟日報】2007.08.08

全球股市 還會跌5%
投顧：每次級房貸風暴擴大 金融市場整理恐拉長

美國次級房貸問題浮上檯面，全球股市半個月以來大幅動盪。基金業者指出，預期金融市場整理時間將會拉長，第三季仍有5%到10%不等的下跌空間，建議投資人分批買進全球股票型或全球平衡型基金。

這波全球「股災」跌得又急右兇，而且遍及各地區與各產業。除了中國大陸逆勢創新高外，絕大多數股票基金都告下挫，連債券基金也不例外。

天達投顧指出，美國次級房貸危機早在今年2月即出現徵兆，成為227股災的重要原因之ㄧ，而今風暴持續擴散，各地股市一如骨牌效應般連番重挫。

天達投顧分析，這次次級房貸危機之所以發生，主要導因於各國中央銀行進年來爲抑制通貨膨脹壓力而採取緊縮貨幣政策，但各大銀行、投資人與金融機構卻忽略風險，持續快速擴展信用市場。

一旦方式景氣急凍，利率上升，沉重的房貸壓力及隨之而來。天達投顧說，尤其對於提供給那些信用程度較差、還款能力比較弱的次級房貸市場，更面臨嚴峻考驗。

普羅投顧指出，儘管美國房地產疲軟不振早在預料之內，但推測對沖基金投資次級抵押貸款證券失利將有如滾雪球般陸續引爆，每國信用貸款市場將無可避免經歷前所未有的大地震。

普羅投顧說，全球股市重挫，有助化解大盤原本進入超買區間，但隨次級抵押貸款危機一波未平一波又起，投資人風險趨避程度升溫，不願貿然進場，也令股市反彈力道有限。

普羅投顧預料，全球股市第三季仍將有進一步修正空間，成熟市場續跌空間約在5%。新興市場則因各區域均線價位乖離程度不一，下檔風險約在5%到10%。

天達投顧認為，雖然未來不太可能引發更嚴重的信用市場緊縮，但全球股市漲幅已高，投資人風險亦是相對提高，投資信心不足，加上資金流入歐、美公債市場，都使全球股市短線面臨修正壓力。但從基本面來看，天達投顧指出，目前全球整體經濟體質仍佳，次級房貸對房地產市場及信用市場的修正可能持續較長時間，但對全球經濟不會造成過大衝擊。

因此，天達投顧仍維持股優於債的看法，建議投資人分批進場佈局全球股票型基金或全球平衡型基金，以持盈保泰。