牛氣奄奄一息「懶人投資」5招更能獲利

文章摘錄自【鉅亨網】劉祥航／綜合外電報導 2007/8/8

美股崩盤的局勢似乎一觸即發，身為投資股海中的升斗小民，該如何在混亂局勢自處？ 《MarketWatch》主筆 Paul B. Farrell提出「懶人投資」 5招，讓你不致在股市風暴時，被「颱風尾」掃到。雖然也僅適用美國投資人，但重點還是平常做好風險分散及管理。

首先，從歷史發展的觀點， Farrell認為牛市氣數已盡。美國最近的熊市是 2000-2002年，走了30個月的熊市，超出歷史平均值。之後一路開始 5年的牛市，對照一下歷史平均值，這頭牛也已經老了。
因此，別再欺騙自己了，現在這頭美國牛，僅僅只是靠呼吸器維持僅存的一點牛氣而已。
謹慎的投資人現在該開始準備股市慢速的崩盤，開始另一個長期的熊市及經濟衰退。在這頭老牛開始愈來愈走不動時，投資人不妨參考 Farrell提供的「懶人投資」 5招，不用每天緊盯大盤走勢，也能在熊市自處。

第一招，結清出場－不過前提是：你必須有超人的悟性
這招看來簡單又實用，現在既然是高點，那就該獲利了結，耐心等待熊市結束，準備未來逢低進場。在上個熊市中，道指下滑了4436點。現在投資人人心惶惶，近日 《MarketWatch》網站上的多數回應，都展現了對崩盤的擔憂。
其中多數包含一個共同主題，即美國失去控制的負債問題。像是美國人總是花錢過度，靠負債來彌補差額。事實上，美國人最大的敵人也是自己，美國政府每年負債上兆美元，來支助國民失去控制的花費。
另一種典型的困惑是－「我該怎麼辦才能回到1999年，當時我想將我的401(K)移往債券，但是沒有那麼做，讓我損失了40-50%！」
回到2000年初，股市不合理的超高本益比，就大聲告訴你「賣！賣！賣！」 《MarketWatch》悟性高超的經濟學家 Paul Erdman就拋售所有的股票，卻很少人跟進。在30個月的熊市裡，他的固定收益投資年獲利約10% ，同時期 S&P大崩盤，市值損失上兆美元。

第二招，坐穩了，什麼也不做
對，處變不驚，以不變應萬變。但是，這也有前提，就是你必須已有風險分散的「懶人投資組合」，可惜大部分的人都不是如此。 Ted Aronson的懶人投資讓他年獲利 20%，當被問到如何面對即將來臨的熊市，他仍自信滿滿。
他表示，他總是牢牢抱著持股。他相信資本主義的實力，而不相信自己有掌握股市高低點的能力。也就是說他可以及時出場，但卻也可能趕不及進場賺錢的時機。

第三招，開始建立你的「懶人投資」，就是現在！
華爾街、基金經理人及仲介商，總是把美國9500萬投資人當成寵物狗，喊進場就積極進攻，要出場就慌忙撤退。你跟著他們的腳步像保母一樣照料自己的投資，拼命買進、賣出、交易，還要負擔昂貴的手續費。
要當個賺錢的投資懶人，就是馬上建立自己的懶人投資組合。回到1990年代末股市發燒期，BillSchultheis辭職寫下《咖啡館投資人》一書，正是告訴投資人不用花費太多心思，卻能在市場獲利的方法。
不像Erdman，他不急著出清，同樣地，他還是靠著投資組合中 40%的債券獲利。他的「咖啡館哲學」只有 3點，
一、建立有效分散的投資組合
二、持有低成本、零負擔的指數基金
三、發展長期的財務計畫及存款習慣
在1999年，大部分的基金獲利超過 1倍，華爾街專家可能要笑這些懶人浪費了 40%投資在低回報的債券基金。但是在 2000-2002年的熊市，這些專家臉就綠了，這些投資組合足以擊敗 S&P 500達 15%以上，而且沒有什麼額外的成本。當時許多 dot-com都破產了，也使Nasdaq跌了 80%。現在，還有ETFs可投資，可讓懶人投資有更多選擇。

第四招，增加新的儲金，調整投資組合
很多人常問：「什麼時候該進行調整？」這是個好問題，特別是在主要股市出現轉折的時候，就像現在！標準的原則是，在實際配置超過你的目標配置達5%的時候調整。如果你每個月都存錢，方式很簡單，就是增加投資組合，讓它更符合你預想的比例。
「懶人投資」極少需要調整，事實上，當你的投資能有效分散時，短期熊／牛市循環彼此會互相彌補，因此，調整主要是針對長期的熊／牛市來做。

第五招，處理你的退休基金，向「懶人投資」看齊
在410(K)計畫時，計畫經理人可能習於提供你高成本、由經理人操作的基金，但事實上，指數基金往往對你更為有利。因為 90%投資組合獲利，來自資產配置，而不是個別的基金。
在《華爾街日報》一個「鹽與胡椒」的卡通中，追逐尾巴的狗對充滿智慧的禪師說：「重點不在抓到尾巴，而是追逐本身。」這也正是積極交易者和懶人的區別，懶人花更少的時間進行追逐、更無壓力，卻更有趣，更具禪意。